如何代孕两个孩子-原创深圳市国诚投资咨询有限公司_家居行业政策点评:

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原标题:深圳市国诚投资咨询有限公司_家居行业政策点评:

政策推动家居行业高质量发展,看好龙头市占率加速提升

8月8日,工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局等四部门联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》

事件点评:

以优质供给引领消费,政策推动定制家居渗透率继续提升。

政策确立了未来四年家居产业发展目标,到2025年,家居产业创新能力明显增强,高质量产品供给明显增加,初步形成供给创造需求、需求牵引供给的更高水平良性循环。据中华橱柜网,2019年我国定制橱柜渗透率约为60%、定制衣柜渗透率约为30%,其它柜体渗透率不足10%,与发达国家定制家居整体渗透率60%相比,存在较大提升空间,政策推动下定制家居在我国渗透率有望继续提升。

促进家居品牌品质消费,家居强者恒强格局有望继续演绎。

政策要求到2025年在家居产业培育50个左右知名品牌、10个家居生态品牌,推广一批优秀产品,建立500家智能家居体验中心。家居行业进入加速整合阶段,中小家居企业不断出清,龙头企业有望实现强者恒强,加速获取市场份额。

投资建议:伴随国内疫情态势稳定,家居线下客流及偏刚性家居的家居需求陆续释放,品牌在政策推动下,迈入高质量发展阶段,集中度在行业竞争升级趋势下持续提升。当前家居板块估值已至历史估值中枢附近,板块估值性价比凸显,板块市盈率为26倍,处于近十年23.98%分位,安全边际较高,建议积极关注顾家家居、欧派家居、喜临门。

顾家家居(603816):全品类推进,内外销齐驱

公司21年营收同增44.8%至183.42亿元,归母净利同增96.9%至16.64亿元,扣非归母净利同增141.6%至14.27亿元。还原20年商誉减值影响,21年归母净利同增25.2%,扣非净利同增32.7%。此外,公司同步发布22Q1季报,22Q1单季营收同增20.0%至45.40亿元,归母净利同增15.1%至4.43亿元,扣非归母净利同增20.3%至3.82亿元。我们预计公司2022-2024年EPS为3.30、3.99、4.81元,考虑到公司供应链效率与组织管理能力全面提升,给予公司22年22倍目标PE,建议关注。

欧派家居(603833):拟募资建设华中基地,夯实制造优势

8月2日公司发布公告,拟公开发行可转债募集资金总额不超20亿元,将用于投资建设智能制造(武汉)项目,该项目预计总投资25亿元,项目建设期约3年,达产后预计所得税后财务内部收益率23.67%,投资回收期为5.58年。项目实施进一步完善公司产能布局,并有助于缩短华东地区客户服务半径和交货周期,制造端优势进一步夯实。我们预计2022-2024年EPS为4.98/5.91/7.04元。考虑到公司整装渠道快速开拓,竞争壁垒较高,募投产能进一步夯实制造优势,同时结合公司2018年以来估值中枢表现(平均预测PE为29.8x),给予公司22年30倍目标PE,建议关注。

“以上涉及个股仅作为教学案例,不构成投资建议,仅供参考学习”

参考文献:家居行业政策点评:政策推动家居行业高质量发展,看好龙头市占率加速提升

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